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Part 1

70年代和80年代的日本，經濟蓬勃發展，當時被譽為日本經濟奇蹟。90年代後，中國加入WTO，經濟和工業發展更為迅速，創造了更大的經濟奇跡。兩國的經濟都非常繁榮，出口收入豐厚，但資金流入本地市場後引發資產泡沫！在泡沫爆破後，對經濟產生了負面影響，房地產價格也隨即飆升。日本的出口流向韓國和其他亞洲國家，中國的出口也流向越南和印度，兩國都面臨出口依賴和相似的問題。

Part 2

日本在泡沫爆破後停止大學招聘，導致當年大學畢業的年輕人就業困難，被稱為「日本迷失的一代」。中國的年輕人失業率已超過20％，與當年的日本相似。日本年輕人找不到工作影響消費信心，中國也可能面臨類似情況。中國近年也實行大規模的量化寬鬆政策，降低利率，類似當年的日本。中國目前沒有通脹，反而有通縮的現象，也類似於日本。 日本和中國都面臨人口老化和出生率下降問題。 它們的人民儲蓄率都很高，比較依賴出口消化生產的商品，而美國人民則依賴信貸消費。日本在90年代開始輸掉出口市場給亞洲國家，中國現在也面臨相同的挑戰。

Part 3

我認為中國不太可能像日本那樣經歷三十年的迷失，原因有兩點：

1. 日本經濟被大財閥企業壟斷，缺乏新創企業的出現，而中國的經濟環境更開放靈活，新興企業不斷涌現。
2. 日本的勞工市場很少有人創業，更傾向終身受雇於大企業，而中國人更傾向創業，且政府積極打擊壟斷，促進公平競爭。

日本創業文化相對較弱，日本人更傾向終身受雇於企業，而中國出現了許多創新公司，人們更勇於創業，為中國經濟注入新動力。中國政府積極打壓壟斷企業，營造公平競爭環境，促進新創企業的成長。 日本的本土市場較小，依賴本地消費無法完全支撐國內生產，而中國擁有14億人口和全球華人市場，具有巨大的市場潛力。中國的經濟環境更開放靈活，並具有蓬勃發展的新興企業，這些因素使得中國的股市和房市有望避免重蹈日本的覆轍。

再者，中國擁有龐大的國內市場和全球華人市場，這也為中國企業帶來巨大潛力。我認為中國相較於日本，在股市和房地產市場上不太可能經歷迷失三十年的情況。

Part 4

理解市場週期對於投資者非常重要，因為它有助於避免在股市中過度的悲觀、樂觀而盲目地跟著 “羊群” 買賣股票，特別是在下跌市場中，散戶常常悲觀地認為市場會永遠持續下跌，而在上漲市場中則盲目相信市場會永遠往上漲，忽略了高追的風險。看懂市場週期後，可以在悲觀市場中尋找有潛力的行業和優秀的股票，並在市場亢奮時考慮離場，以實現低買高沽。

要投資，先求知！

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